这意味着，A股市场即将有首家公司发行中国存托凭证（CDR）。除了发行CDR之外，九号智能还整合了VIE架构、同股不同权、亏损等科创板制度创新。A股首例CDR诞生，为之后的公司提供了样本案例，使得后续实施更加便利。前任资深证券公司保荐代表人王骥跃告诉第一财经记者，一家公司同时符合这么多项制度创新条款的可能性不大，但以后会逐渐出现。根据经营状况显示，九号智能在过去三个财政年度里都出现了亏损。这家公司是小米生态链企业，它的经营业绩高度依赖于小米集团。在过去三个会计年度中，其关联销售金额占当期营业收入比重均在五成以上。根据招股说明书，九号智能计划发行不超过704.09万股A类普通股作为首单CDR的基础股票。发行后，基础股票将占公司总股本的比例不低于10%天博体育手机版。基础股票与CDR之间的转换比例为1股/10份CDR。同时，公司的所有股东同意按照1股换取10份CDR的比例，将他们持有的股票全部转换为6.34亿份CDR。该公司在境内可上市交易的CDR总份数不超过7.04亿份，这还未考虑超额配售选择权。{X}

CDR交易与一般A股交易有何不同？实际上两者形式是相同的，都是通过委托机构行使投票权，但这并不会影响投票权本身，只是在法律上持股方式不同而已。王骥跃说道。根据九号智能招股书，境外基础证券发行人的股东是公司的直接股东，按照公司章程（草案）的规定，他们可以直接享有股东权利（包括但不限于投票权、分红等收益权、知情权等）；而存托凭证持有人是证券持有人间接拥有公司相关权益的人，他们的投票权、收益权等只能根据《存托协议》的规定，通过存托机构间接行使。

九号智能已将所有境外股份转换为存托凭证，并且这些股份由工银亚洲代理人有限公司作为名义持有人持有。然而，九号智能提醒说，目前CDR是市场上的一种创新产品，在中国，资本市场上还没有先例。它未来的交易活跃程度、价格决定机制和投资者的关注度等都存在较大的不确定性。另外，一旦公司发行CDR在科创板上市后，CDR的交易价格可能会出现大幅波动的风险。大多数在国内证券市场上市的公司选择CDR方式的都是红筹企业，九号智能也采用了VIE架构。王骥跃认为，红筹企业直接在境内发行普通A股和发行CDR对公司自身、原始股东以及二级市场股东的权益和影响是相同的。选择哪种方式在境内上市主要取决于各家公司的选择。除了红筹企业发行CDR之外，九号智能还设置了表决权差异安排。该公司此次选择上市的标准是在红筹企业和表决权差异安排方面的第二套标准，预计市值不低于50亿元人民币，最近一年营业收入不低于5亿元人民币。根据九号智能公司章程（初稿）规定，就提交公司股东大会的决议案而言，A类普通股股东每股有1票的表决权，而B类股份股东每股有5票的表决权。目前，九号智能的控制人是高禄峰和王野，分别持有该公司13.25%和15.40%的股份，两人持有的股份都是B类普通股，合计占该公司66.75%的投票权。高禄峰和王野在公司的经营管理和股东大会审批事项上具有决定性的影响。天博体育IOS下载

严重依赖于小米集团的

九号智能是一家处于亏损状态的企业。该公司在2017年至2019年期间的净利润分别为-6.27亿元、-18.04亿元和-4.54亿元；每份存托凭证对应净资产分别为-2.15元、-5.48元和3.34元；净资产分别为-12.66亿元、-32.36亿元和21.20亿元。上述巨额净资产和净利润为负的主要原因是可转换债券和优先股按公允价值计量造成的账面亏损。根据公司适用的会计准则，可转换债券和优先股的公允价值增加将反映在当期利润表中，导致亏损。九号智能秤。根据新冠肺炎疫情目前的控制情况和实际经营状况，九号智能预计2020年前三季度营业收入约为37.89亿元至41.86亿元，同比增长0.74%至11.29%；扣除非经常性损益后的净利润约为-7503.99万元至-4503.99万元，同比下降幅度为-126.86%至-116.12%。下滑的原因是今年前三季度公司确认的股份支付费用较去年同期大幅增加。

九号智能的核心业务是设计、研发、制造和销售各种智能短程移动设备，同时提供相关服务。产品范围涵盖智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等。在之前的询问中，交易所多次提到，公司的名称中包含"机器人"，但实际经营中，机器人业务的收入占比较低。随后，九号智能公司将原公司名"九号机器人有限公司"更改为"九号有限公司"。另外，九号智能是小米生态链中的一家企业。小米集团透过其控制的People Better公司持有九号智能10.91%的股份，相当于5.08%的投票权。根据招股说明书披露的信息，2017年至2019年期间，九号智能与小米集团的关联销售额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元，占当期营业收入的比重分别为73.76%、57.31%和52.33%，呈现较高的关联销售额和占比。小米集团是九号智能定制产品独家的分销渠道合作伙伴。九号智能称与小米集团的合作模式存在风险，可能对公司的未来经营产生不利影响天博体育APP下载。例如，如果小米将来减少对公司的采购金额，那么公司的业务和经营业绩将会受到严重不利影响。如需举报第一财经的广告合作，请点击此链接，内容为第一财经原创，版权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，任何形式的使用都是不允许的，包括转载、摘抄、复制或制作镜像。第一财经保留对侵权者追究法律责任的权利。如需获取授权，请联系第一财经版权部：致电021-22002972或021-22002335；或发送邮件至banquan@yicai.com天博tb综合体育。作者：天博tb综合体育官方

黄思瑜

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